NVIDIA11月股价大跌12%：下月或有改善但难重返5万亿美元巅峰

11月30日消息显示，NVIDIA的股价堪称过去两年AI板块的一大奇迹，其市值从3000亿至4000亿美元区间直接飙升至5万亿美元以上，不过在刚刚过去的一个月里，NVIDIA的股价表现却并不尽如人意。

11月份期间，NVIDIA的股价大幅下跌了12%。单看这个跌幅数字或许不觉得特别夸张，但考虑到它当时已达5万亿规模的市值体量，这就意味着约有6000亿美元的市值蒸发。要知道，仅仅是这部分蒸发的市值，都已经超过了不少科技巨头的整体市值。

好消息是12月份市场或许会有所回升，美国股市在上周已经开启反弹走势。值得注意的是，NVIDIA自上市26年以来，在黑色星期五这一时间段里，股价有58%的情况都是处于上涨状态，平均涨幅达到2.8%。基于这一历史表现来看，12月份股价上涨的概率相对较高。

不过NVIDIA今年要让市值重新回到5万亿美元以上，难度还是不小。这次市值从5万亿美元跌下来，背后有好几个因素，其中一个关键变化是谷歌用自家研发的TPU芯片，也成功做出了性能顶尖的AI大模型——最近Gemini 3系列热度很高，在各大AI榜单上基本都占据了榜首位置。

NVIDIA股价持续走高的核心逻辑，在于其GPU是全球厂商开展AI训练的关键硬件支撑——无论是Grok还是GPT这类顶级AI模型，几乎都依赖NVIDIA的AI显卡完成训练。只要这一底层需求逻辑不发生改变，NVIDIA的股价便具备稳固的支撑力。

然而谷歌的入局打破了这一逻辑，使得业界意识到NVIDIA的AI芯片并非无可替代，如此一来，NVIDIA的估值便需要重新考量，这也正是其股价在11月暴跌后难以反弹的缘由所在。

关于这一点，NVIDIA首席执行官黄仁勋也忍不住倒起了苦水。在之前的财报会议上，他提到尽管公司拿出了一份亮眼到不可思议的业绩答卷，可“市场似乎并不买账”，NVIDIA目前正陷入一个难以的困局之中。

黄仁勋在会议中提到，当前市场对NVIDIA的期望已攀升至让企业陷入一种“两难困境”的程度。他坦言：“要是我们发布了表现不佳的季度财报，这就会被当作AI泡沫存在的明证；而倘若我们交出亮眼的季度业绩，外界又会认为我们在助长AI泡沫的膨胀。”